可以用来进行风险对冲、套利、方向性交易以及组合策略交易

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據瞭解,目前私募推出的期權產品,主要採取套利等策略,針對追求穩健收益的客戶。辜若飛說:“隨著現在市場交易工具種類增多,期權和股指期貨是現在極少的可以不只依靠做多來實現盈利的工具之一,主要針對追求穩定收益、希望應用交易工具對沖股票下跌風險的客戶,而期權豐富的策略、到期歸零的時間價值以及高杠桿的特性都可以滿足上述要求,預計市場對於期權產品的需求非常大。”

艾方資產表示,公司有專門投資期權的產品,以期權套利為主,“我們在上證50ETF期權上市首日就有產品參與交易,期權策略是量化私募最重要的策略之一,我們主要做偏波動率套利期權策略,收益來源主要是部分期權合約短期的錯誤定價,也有新的策略小規模測試,效果不錯”。

陳曉東表示,現在只有50ETF期權,許多組合投資想法只能通過50指數或者權重股實現,未來300ETF期權推出後,可以做的事情會更多。在50ETF期權推出後,50ETF的成份股交易量提升,300ETF的範圍更分散,會出現同樣的效果,未來機構更加敢買相應成份股,一些股票表現會很好。

世紀元亨資產投資經理陳曉東說:“今年發行了50ETF的指數期權產品,隨著滬深300ETF期權和300股指期權上市,還有未來可能推出黃金期權,我們都會跟著市場的節奏發行相應產品。我們投資偏向於長期持有,期權策略初期以備兌為主,附帶保險策略,防止大的回撤。未來在熊市和牛市中,還可以做方向性交易,增強收益。”

私募看好期權發展前景最近,證監會正式啟動擴大股票股指期權試點工作,批准上交所、深交所上市滬深300ETF期權,中金所上市滬深300股指期權。不少私募表示,對新的期權品種上市非常期待。

私募都看好期權等金融衍生品的前景,將引導私募進入對沖基金時代。

據瞭解,目前私募主要採取期權套利等策略,追求穩健收益。私募非常期待滬深300ETF期權、滬深300股指期權的上市,正在備戰相關策略,豐富投資組合。

孟誠表示,期權和股票、商品相關性較低,可獲取風險特征不一樣的收益。期權和現貨、期貨組合可以創造出不同收益特征的產品,也很有吸引力。“我們主要賺套利的錢,在期權、現貨、期貨三者之間套利。客戶對這類產品有需求,因為產品的夏普比率較高,投資者持有時心裡比較踏實。”

陳曉東稱,期權會讓交易從方向性變為多維立體、因其特性及合約價值,也有利許多資金入場或者長期持有價值資產,階段性獲取權利金,是一種長期穩健收益方式。期權的核心是構建交易組合,控制不確定性和大的波動。“我們今年開始發期權產品,隨著未來期權品種覆蓋面更廣,包括個股期權的推出,可以做更多有意思的組合。私募對沖基金在未來5~10年的發展空間越來越大。”

量金資產董事長孟誠稱,交易所推出50ETF期權後,量金團隊就開始發行有關期權策略產品,目前有兩隻期權產品,主要是套利策略。

孟誠認為,對資產管理機構來說手上的工具多了,就可以創造出不一樣風險收益特征的產品,可以用來進行風險對沖、套利、方向性交易以及組合策略交易。對個人投資者而言,期權也很有價值,比如用少量資金買入指數看漲期權或買入指數看跌期權,在承擔有限風險的情況下參與市場。

磐耀資產董事長辜若飛表示,下半年推出的磐耀甄選期權策略基金以期權為主要標的,另外,磐耀三期、磐耀賽睿兩隻基金也配置了一定比例的期權品種,目前主要策略是做空隱含波動率和趨勢跟蹤。

隨著期權市場交易更活躍、投資品種更豐富,越來越多私募積極運用期權做投資,發行專門產品。基金業協會數據顯示,今年已備案私募期權產品數較去年全年猛增66%。

期權產品發行猛增66%截至11月30日,今年在基金業協會備案、名稱中帶有“期權”二字的私募產品達到63只,比去年全年的38只增長66%,創出新高,僅11月備案的期權產品就有14只。艾方資產、磐耀資產、量金資產、世紀元亨資產等私募都推出了期權產品。

艾方資產稱,今年期權市場整體活躍度顯著上升,2019年10月整個成交量在4500多萬張,去年同期也只有4000萬張不到;活躍度的上升,提高了策略的容量和深度,包括可交易標的數量等都得到了擴充。“基於套利的期權策略收益比較穩定,我們覺得後期300ETF和300股指期權推出後,期權策略的需求將增加。”

辜若飛稱,當前期權市場容量比較小,增加新的交易品種會擴大市場容量,一定程度上提高期權交易流動性;同時,增加交易工具,有利於豐富投資策略,預計新的期權品種上市,在期權策略對衝上帶來更多樣的選擇。

艾方資產認為,未來期權將越來越多應用到量化投資甚至主觀投資里,作為一個非線性的投資工具,期權相較於現貨、期貨,有很高的靈活性與可塑性。

辜若飛表示,未來中國市場金融衍生品工具的發展前景非常廣闊,看好未來期權市場的發展,希望用好期權工具為客戶資產保值增值。

艾方資產表示,目前股票類期權只有50ETF期權一種,此次增加三個新的工具,而且同時在不同交易所上市的標的指數基本一致,本身就有很多套利的可能。結合股指期貨以及現貨和已經上市的50ETF期權,又能搭配衍生出很多新的策略投資組合。

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